幾乎可以說，垃圾證券就是德崇證券的代名詞，這套把戲它現在便可以玩得爐火純青了。
所謂的垃圾證券，是指那些信用評級低、高風險，但另一方面，卻具有高收益吸引力的債券。
簡單舉個例子來講，現在的ibm債券就屬於優質債券，而其它掙扎在生死線上的創業公司，爲了成功融資而承諾的高利率債券，便可以歸類爲垃圾債券。
唐煥估計，mci爲了從資本市場圈到錢，怎麼也得支付給德崇證券百分之十左右的利率，同時還要包括股票在內的擔保。
威廉.麥戈文想把自己也拉進這個局，倒也未必敢居心叵測，應該更多出於結盟的考慮，但唐煥看不到他感興趣的利益。
再者，mci起起伏伏地發展到現在，主要靠的是威廉.麥戈文的融資能力。
就像這兩年把白銀期貨市場玩崩盤的亨特家族，能夠讓牽涉其中的銀行無法真的抽身事外一樣，威廉.麥戈文有本事讓借錢給自己的銀行不敢斷奶，唐煥可不想自己也被如此套牢。
“太平洋通訊正在計劃建設加州的蜂窩通信網絡。你也知道，這是一個全新的技術應用，耗資不菲。所以我很抱歉，沒有多餘的精力和資源參與mci的發展。”唐煥沉吟着說道。
“這樣啊，那就有些遺憾了……”威廉.麥戈文臉上露出失望之色。
他覺得唐煥這位超級億萬富豪的冒險精神自己都難望其項背，竟然敢在蜂窩通訊這個有待證明商業價值的無底洞項目上，做第一個吃螃蟹的人，有錢就是任性啊！
“事實上，我對現在的合作關係就已經很滿意了。太平洋通訊幫助mci增強網絡服務質量的同時，mci也幫助太平洋通訊補充更多的接入方式，可謂相得益彰。但這也正像朋友相處一樣，親近的同時，也要彼此保持距離。”唐煥笑着給雙方的合作關係定性。
……
事實上。唐煥對蜂窩系統有着更多的考量，說是野心勃勃也不爲過。確實無暇在mci那裡花費精力和資源。
因此，當送走威廉.麥戈文後，唐煥便把唐文茂叫進自己的辦公室，對照着一張美國地圖。面授機宜起來。
“太平洋通訊對蜂窩系統建設的積極性，也就侷限於加州這個範圍了。我也不想過於逼迫它的管理層，只要第一期應用能趕上明年的洛杉磯奧運會，就算達標。可眼前這個商機，不能眼睜睜地溜走。”
唐煥指點着地圖上的一些標記。“相比於mci正在擴展的微波通訊網絡系統，蜂窩通訊網絡系統可以具備更強的自我獨_立性，因而在蜂窩網絡覆蓋全美的建設過程中，不會在“最後一英里”的問題上，像mci那樣處境尷尬。因此，加州之外地區的蜂窩通訊系統運營許可證，非常值得我們收購。”
聯邦通訊委員會給蜂窩通訊系統運營許可證定價的原則基於“人頭”——也就是居住在該地區的成人數量。
因爲大家對蜂窩通訊系統的態度有些冷淡，所以運營許可證每個“人頭”的行情很是低迷，平均價格爲4.5美元。
唐煥當然不會同意美國電話電報公司那個預測——蜂窩電話在美國發展到2000年時纔會超過100萬用戶。
在他看來，這個“人頭”的價值也絕不僅僅止於4.5美元的平均價格。再漲個20倍也不爲過。
目前，聯邦通訊委員會即將拍賣全美306個msa——都市統計區和429個rsa——農村統計區的蜂窩通訊系統運營許可證，正是跑馬圈地的大好時機。
“‘人頭’價格在10美元以下的許可證，你可以視情況自行決斷如何拿下。”唐煥鄭重地叮囑，“這個收購許可證的行動，是我們家族範圍內的生意，無需和其他人分羹，你可一定要拿出拼殺的狠勁來，其意義非同小可。”
“我一定會全力以赴。”唐文茂肅然回答。
“爲了達到少花錢多辦事，降低每個‘人頭’平均收購成本的目前。我們除了以‘力’取勝之外，還要適當地講求一下技巧。”
唐煥仔細地指點着自己的堂兄，“每個都市統計區和農村統計區因爲繁榮程度的不同，在整個蜂窩網絡中所處節點的級別也不同。你要首先盯住重點。然後其周邊的附庸就好辦了。”
唐文茂心領神會地點了點頭，“我會在運作團隊裡，多安排一些通信領域的專家。”
……
唐煥這次在美國一下呆了好幾個月，相隔如此長的時間，也是時候動身去亞洲等地轉轉了。
恰好林清瑕也來到了舊金山，爲她那部《師姐英姿之地產風雲》做宣傳。唐煥便特意在飯桌上過問了一下。
夢工廠院線已經正式全面運營，其先後上映的《投奔怒海》、《小生怕怕》、《方世玉續集》、《師姐英姿之地產風雲》、《蜀山劍俠傳》等電影，都是製作精良、本埠票房收入過千萬港元的上乘之作，從而迅速幫助夢工廠院線確立了名副其實的香江第一大院線的地位。
由於唐煥通過夢工廠，把大製作、特效、獵奇等商業元素引入進華語娛樂內容的節目製作，香江電影並沒有一味地在所謂的新浪潮當中摸索徘徊，《方世玉》率先突破3000萬港元的票房，就已經提前爲市場指明瞭方向。
林清瑕的《師姐英姿之地產風雲》，在香江的票房將將突破2000萬港元，稍遜於新藝城的《最佳拍檔2之大顯神通》。
但林清瑕的這部正式轉型之作，在寶島卻以4000多萬臺幣的強勢票房，在春節檔獨佔鰲頭，足以表明了她的人氣不減。
其在電影當中的幹練形象和簡約着裝風格，儼然在寶島掀起了一股新的時尚。
女主的《師姐英姿之地產風雲》，有着不少嶄新的商業元素，具備進入美國影院的價值，於是林清瑕便帶着劇組過來配合公關。
給唐煥夾了一塊魚後，因爲事業順利而越發容光煥發的林清瑕，嫣然笑道：“我有個電影界的姐妹，本來結婚退隱了，不過最近靜極思動，又打算重出江湖了。”(。)