樑軍結陣而行，李存勖率敢死軍衝入樑軍，東砍西殺，好不痛快，樑軍大潰。號稱名將的樑將王彥章壓不了陣腳，只好往濮陽方向撤退。而這時處在西邊的河東負責看守輜重的部隊見樑軍朝自己衝來，不知底細，被樑軍衝亂，河東的輜重兵又闖進了周德威部，周德威措手不及。王彥章見天上掉下一個大餡餅，喜出望外，率軍衝殺。河東兵大亂，一代名將周德威竟然死於亂陣之中。李存勖聞着噩耗，差點被驚死過去，放聲大哭：“都是我害了周將軍！”
周德威可以說是河東頭一號的名將，文武全才，是統帥型的將領，類似於明朝的徐達。李存勖視張承業和周德威爲左膀右臂，張承業主抓內政建設，周德威主抓軍事建設。周德威一死，李存勖即使隨後在土山戰勝樑軍，損失好幾萬，但也無法彌補周德威之死的損失。
周德威和張承業是一個“合成版的管仲”，後來李存勖稱帝時，張承業已死，再無“管仲”對李存勖進行勸戒，終於釀成大禍。此次胡柳坡之戰，樑、河東雙方各損失了大半主力，而河東因爲死了二號統帥周德威，更顯得不划算。李存勖心情大壞，引兵歸還晉陽。
雖然在樑朝和河東的戰爭中，河東佔了明顯的上風，樑軍屢戰屢敗。但此時樑朝還沒有受到致命性的打擊，依然有能力發動對河東的戰爭。貞明五年（公元919年）四月，樑朝爲了扭轉對河東的不利局勢，派賀瑰渡河攻河東。賀瑰上次在胡柳坡沒佔到李存勖的什麼便宜，這次勢在必得，率樑軍乘做大艦圍攻黃河南岸的德勝南城（今河南濮陽境內），樑軍知道李存勖必然要前來，所以想在李存勖來之前拿下德勝城。樑軍象瘋狗一樣對德勝城連抓帶咬，守將氏延賞向李存勖告急，李存勖果然率軍前來解圍。
李存勖看到樑軍在河南岸泊有大艦，知道樑軍主力多集於艦上，一時沒有想出好辦法，便重金懸賞徵求破艦之策。一聽有重賞，幾十位“身懷絕技”的“民間高人”來到大營，揚言有破艦之策。這個說我嘴裡能吐火球，那個說我能唸咒語讓敵人刀槍動彈不得。李存勖一聽很高興，便讓他們當着他的面試驗一下，結果這乾子“民間高人”全都現了原形，沒一個是真的，李存勖氣的把他們亂棍打出。
這時，李存勖的部將王建及挺身而出，大叫道：“臣有辦法！”李存勖問他有何妙計，王建及笑着附在李存勖的耳朵上：“如此如此，這般這般。”李存勖也不禁眉開眼笑。
王建及的辦法其實也很簡單，就是火攻。他用大鐵鏈把幾十條小船固定起來，帶上三百名死士，帶着武器坐連鎖船渡河。當船行至河中央離樑軍大艦不遠處，王建及命人把灌滿油膏的大罈子放在堆滿木頭的竹筏子上，點上火後，順風向樑艦衝來。王建及划着連鎖船在後面跟着，放煙大喊，製造聲勢。樑軍沒有料到河東軍居然還會玩這一招，火船撞着樑艦，大火四起，樑軍死傷無數，撤回河南。這次賀瑰本想給李存勖點顏色看看，好在皇帝面前顯擺顯擺，哪想到被河東軍一把火燒了回來，心裡窩囊，不久便鬱悶而死。
賀瑰死了，但樑朝並沒有任何收軍的意思，並派開封尹王瓚接替賀瑰繼續和河東軍作戰。河東軍也不怕樑軍，兩軍每天吃完飯睡足覺後，就捉對廝殺，誰也不服誰。一個多月間，兩軍共打了一百多場，互有勝負。
雖然最終樑朝被河東滅亡，但樑軍的戰鬥力和素養並不遜色於河東軍，之所以樑朝最終滅亡，是因爲這場樑和河東的這場戰爭真正的主角並不是兩支軍隊中的任何人，而是李存勖和朱友貞。
兩軍博弈，博于帥而非博於卒，如果把朱友貞和李存勖的位置調換過來，最終滅亡的就可能是河東而非樑朝。當然這又引出了一個話題，就是是“英雄創造歷史”還是“奴隸創造歷史”？以唯物主義的觀點來看，應該是奴隸創造歷史，但又不能否定英雄在歷史進程發揮的重要作用，有時甚至是決定性的作用。個人認爲，奴隸創造歷史，英雄改變歷史。
李存勖想急於求成，親自率軍來劫樑軍的糧草，逼迫樑軍決戰。可沒想到王瓚早就料到李存勖會出這樣的損招，伏兵半路，把李存勖殺個大敗，又差點活捉李存勖。有時真爲樑朝可惜，樑軍至少有三次活捉李存勖的機會，全都被浪費掉了，成功一次就足以改變歷史，也許這就是“天意”。
李存勖連“五代頭號煞星”朱溫都沒怕過，還怕你個王瓚？率領河東軍渡河，與樑軍背水一戰。剛開始樑軍還能佔得先手，但河東軍越來越多，多點攻擊，樑軍支撐不住，被河東軍殺敗，王瓚逃回開封，河東軍乘勝奪取河南重鎮濮陽。
東線失利，樑朝又派劉鄩在西線尋求戰機，劉鄩先與華州節度使尹皓合兵攻同州，討伐騎牆的河中節度使朱友謙。朱友謙向李存勖發出求救信號，李存勖派大將李嗣昭來救，樑軍與河東軍在同州大戰。
這時的劉鄩已經老了，早不復當年風流將軍的神韻，李嗣昭督軍猛攻，樑軍不敵，退守華州。河東軍緊追不放，在華州聯合朱友謙的河中軍對樑軍進行合圍。樑軍士氣大沮，毫無戰意，被聯軍一陣狂殺，一直殺到渭水，大獲全勝。
劉鄩這時受到朱友貞調令，讓他去洛陽休養，劉鄩壓抑着報國無門的悲壯，準備調整後再來找李存勖報仇。可朱友貞已經不願再給他這樣的機會了，密令河南尹張宗奭（就是張全義）把剛到洛陽的劉鄩強行藥死，時年六十四歲。
樑龍德元年（公元921年，河東稱爲天佑十八年）春，此時的形勢是黃河以北地區基本上爲李存勖所控制，樑朝全面退守黃河以南。
李存勖威震天下，自然就有人來拍李存勖的馬屁，魏州開元寺有個叫傳真大師的和尚來到晉陽，向李存勖獻出了他珍藏四十餘年的一塊傳國寶玉，上有八個大字：受命於天、子孫寶之。有了這個契機，河東的官員們開始興奮起來，可逮到機會拍馬屁了。於是羣臣蜂擁上書，請求晉王殿下“順天應人，以紹唐統”，李存勖當皇帝，自己的行政級別也好再上一個新臺階。這時蜀主王衍和吳主楊溥也來湊這個熱鬧，寫信請李存勖稱帝。
李存勖知道現在時機尚不成熟，便學起曹操來，持書對羣臣說：“是兒欲踞吾著爐火上邪（曹操的原話）”，李存勖的大概意思是說早在幾十年前先王在位時就有機會當皇帝，之所以不做是因爲我們李家是大大的忠臣，寧死不爲此不忠不義不仁不孝之事，所以你們以後不要再做這樣無聊的事了。衆人熱臉蹭了個冷屁股，掃興而歸。
當然並不是所有人都沒有識破李存勖內心深處的想法，李存勖的“二分之一管仲”張承業就看出來了，知道李存勖這次拒絕只不過是裝給別人看的。張承業勸李存勖：“河東與逆樑血戰三十年，正是爲大唐社稷起見。希望大王滅樑恢復大唐之後，尋找唐室後人爲帝。雖然如此，但大王功高齊天，天下人誰不心服？寧受實利，不受虛名，請大王三思。”
李存勖含糊其辭，推託過去。張承業知道李存勖起了私念，大哭一場，重病不起。
不知道張承業想過沒有，如果以後李存勖統一天下，讓李存勖再找出一個素無功德的唐朝後代做皇帝，每天對着這個“皇帝”三跪九叩，李存勖能做到嗎？樹是李存勖種的，果子卻要讓不相干的人來摘，別說李存勖，換成任何人都不可能做到。
即使李存勖立起一個皇帝，然後再走“禪讓”程序取而代之，李存勖依然免不了落個“篡位”的把柄，何必多此一舉？
誰種的樹，果子就是誰的，古往今來，莫不如此，李存勖肯定會這麼想。
李存勖還沒有做好攻樑的準備時，鎮州突然發生內亂。“趙王”王鎔因投靠河東，軍事上多由李存勖爲他做主，樂得清閒，開始尋歡做樂，搜刮民脂民膏供他揮霍，惹得民怨沸騰。王鎔的養子張文禮早就窺視“王位”，勾結死黨發生兵變，殺死王鎔，並乞請李存勖允許他繼承“王位”，李存勖勉強答應了。而張文禮也知道李存勖並不可靠，便又向樑朝求援。
對於樑朝來說，如果能得到鎮州，那將大大緩解目前不利的戰略格局，向北推進樑朝的戰略縱深，攻守自如，實在是個千載一時的機會。老臣敬翔很敏銳的看到了這一點，力勸朱友貞出兵鎮州，發動對河東的戰略反攻，並警告朱友貞道“這次鎮州之亂是陛下戰勝河東的最後一次機會，機不可失、失不再來，請陛下趕快出兵北上。”
可朱友貞身邊的紅人趙巖偏偏就看不慣敬翔的老臣做派，極力阻止朱友貞出兵。說現在朝廷精銳多沿河防禦河東軍，無力再救張文禮。何況張文禮是個小人，和他乾爹王鎔一個德性，讓我們出兵替他撈好處？陛下不要上了他的當。朱友貞聽從了趙巖的話，不再理會張文禮，敬翔氣的直跺腳，大罵趙巖豎子。
趙巖說張文禮是個小人，他也不是個正人君子。趙巖是朱溫的女婿，平生最仰慕的人居然是唐憲宗的女婿杜悰（大詩人杜牧的堂兄），因爲杜悰生活奢華，所以趙巖立誓要過的比杜悰還要奢華，所以”豐其飲膳，嘉羞法饌，動費萬錢。”朱友貞信任這樣的人，樑朝不滅亡，也是天理難容了。
《黃石公三略》雲：“君用佞人，必受禍殃。”小人得志的背後往往就是人才的湮沒無聞，任何一個時期都有人才，這個世界最不缺的就是人才。韓愈所謂“千里馬常有、而伯樂不常有。”千里馬用於“能使馬者”，那它就是千里馬；如果它用於“僕隸”，那它只能是匹普通的馬。敬翔就是這樣，如果朱友貞聽從敬翔的建議，至少樑朝不會滅亡的如此迅速。