雖然劍門關最終還是失守，落到了吳越人的手中。但是當初那些逃到劍門關的王全斌麾下宋軍殘部，所進行的將近兩個月的堵漏死守也不是完全沒有價值的——因爲劍門關的堅守，吳越人在整個顯德十五年夏季都沒有機會和漢中盆地的全師雄聯手配合，單靠全師雄自己的力量，從葭萌關北面襲擾顯然是突破不了劍門道的。最終，在這一年的五月份，全師雄在金州戰死於北路宋軍圍剿主帥曹翰之手。
至月底時，全師雄麾下絕大多數兵變人馬都被宋軍屠殺鎮壓了下去。金州城作爲全師雄作亂的首要所在遭到了屠城，原本降宋後復反的後蜀金州兵等漢中數州的兵力也遭到了大規模的甄別、清洗和屠戮。前蜀軍士卒含正軍、團練，乃至被全師雄拉丁入伍的民壯，總計被殺者達到了四萬多人。漢中盆地的民生財力和軍事潛力遭到了極大的打擊，幾乎是被打爛了一般。
到了這一刻，吳越人和宋人在顯德十五年——或者說對於宋人來說是太平興國元年——在蜀地的勢力範圍劃分終於是塵埃落定了。四川盆地、成都平原全部歸屬了吳越所有，而漢中盆地依然保留在宋人手中，並且肅清了漢中的反宋勢力。
如果可以攤開一副五代十國時期的地圖來看的話，按照原本蜀國號稱“西川五十二州”疆域分割，宋人最終只落得了興元府、興州、階州、文州、利州、集州、壁州、金州、洋州等總計九個州的地盤。而其餘四十三州，居然盡數落入了吳越國的手中——當然了，這個四十三州里面有約摸十個州的地盤原本就是羈縻狀態的存在，宋人哪怕在滅了後蜀的那一年半時間裡也沒有能夠事實上掌控過，比如扶州、黔州、黎州、維州、雅州等明顯絕大多數都是蠻夷居住的州府，其中黎州、黔州還是吳越人在滅了大理國之後就通過改土歸流慢慢滲透控制了數年的地方。如今這一番征戰之後，只不過把吳越人此前上不得檯面的川南勢力轉正了而已。
四十三對九的收穫比例，而且論富庶程度，成都平原也着實有漢中盆地四五倍的民力財富；因此當結果廣播天下的時候，吳越國這個對着北朝恭順了多年的割據政權，似乎一下子擡起了腰桿。原本許多盲目自大的中中原人——尤其是那些不是讀書人的武人匹夫，還一貫對於北人對南用兵頗有信心，認爲“吳人無可畏矣”的傢伙——被這個結果打臉之後，纔不得不對這個敵手重視起來。
不過，顯然這樣的打臉翻盤還不是全部。在這一年上半年，吳越人自然是要利用猝然和宋人翻臉的偷襲機會在東西長達兩千多裡的邊境線上全面開花，撈取更多的戰果和政治資本。當楊繼業和申屠令堅在蜀地撈軍功的同時，其他戰將那不甘寂寞的進展，也是頗爲順利。
……
說是全面開花，吳越軍隊當然也不是盲目進攻。從這一年的二月底，在東線的淮南和中線的漢南，吳越軍隊便先後動手了。錢惟昱在二月間親自趕到了金陵督導各軍，檢閱親從都與北府兵主力，並且給將領軍官訓話，說了一番師出有名的大義名分，並且讓軍中的教諭進行了一番戰前洗腦——吳越軍隊經過多年建設，士兵普遍識字率高，雖然只是嚴格控制讓普通士兵只能學習不到一千個字，除了軍事和常識常用的字之外，所知道的無非也就是忠君愛國憶苦思甜云云，讓士兵們知道他們所得到的一切待遇都是因爲有偉大英明的錢惟昱賜給他們的，把後世的宗教狂熱宣導學了個十成十。
隨後，三月初錢惟昱便從金陵渡江親臨揚州，領兵西進；另以一路大將統帥中路荊南戰區的人馬。雖然說是全面開花，但是吳越軍隊顯然也不是亂打，而是柿子挑軟的捏——如今吳越軍隊和宋軍的交戰，最容易出戰果的，就是淮南和漢南。
從揚州出兵的吳越軍隊，如果要直接渡過淮北，打擊泗州、宿州、徐州這些地盤的話，顯然是吃力不討好的，因爲那都是純粹的攻堅戰。而如果不選擇北渡淮河，而是逆流而上，水陸並進攻打宋人在淮南的濠州、壽州、舒州、蘄州等處，情勢就完全不同了。因爲吳越人的水師是絕對優勢的，雖然在兩國翻臉之前吳越人在淮河內沒有部署水軍以麻痹宋人、是開戰之後直接從海路侵入淮河部署的，但是到了二三月間，這些部署自然已經全部完成了。有了淮河的絕對制河權，吳越人進兵的時候就能一定程度地迂迴敵後，而且還不怕糧道被斷絕。
再加上這個時代畢竟已經多多少少被錢惟昱改變了，水軍的戰船已經有了火炮這種武器的輔助，因爲艦船噸位帶來的天然載重能力優勢，自古以來海軍用的炮都比陸軍用的炮噸位和威力要大。所以原本唐宋之交水師那種僅僅只能和敵人的水師互毆的侷限性已然被打破，讓水師的對岸攻擊能力有了極大提高，至不濟的情況下，吳越陸軍若是在岸上略微受挫，或是補給跟不上，只要背靠淮河或者長江紮營，便可以處在有艦炮火力支援的不敗之地——
比如說，在四月初的時候，當時吳越軍隊拿下了濠州、正在圍攻壽州這座曾經擋住過柴榮和趙匡胤的堅城。當時壽州的宋軍將領就有一次利用吳越軍圍城兵力不足的缺口，突圍出來劫殺一批水路而來的吳越人的援軍，雖然宋人抓住了吳越援軍“半渡而擊”的好機會，結果吳越人在遇襲的時候馬上選擇在淮河岸邊就地紮營、背水結陣固守。宋軍衝殺之間一旦靠近河邊就會遭到炮擊。更卑鄙的是吳越人似乎還發展出了一套挖壕溝讓士兵潛入地下以阻擋躲避霰彈的戰法，宋軍衝到河邊不足百步的時候，就被淺水炮船的霰彈炮洗的********。原本若是陸戰的話，霰彈倒也沒什麼，因爲一旦交戰雙方可以使用火炮的霰彈攻擊的時候，也就只相距至多百步了，咬咬牙一個衝鋒，也就可以和敵軍近戰能力脆弱的炮兵肉搏了。但是一旦放到了水戰的局面，那可就慘了，宋軍士兵衝到岸邊了敵人的淺水炮船是可以退走的，宋人又無法游水殺傷炮船和吳越水兵肉搏。這樣一來，一旦吳越人沿河行軍和運糧就成爲了一個宋人絕對無解的難題。
經過這麼一番折騰，原本可以利用淮河而封鎖住淮南半壁之地的堅城壽州也失去了其防守上的優勢。原本在南朝手中的時候守壽州只要守住了西面便沒問題了，因爲北人的水師太菜，沒機會讓北人的陸軍攻擊到壽州的另外三個方向。而南軍攻打壽州的時候，那種四面開花的戰略方向完全就把壽州易守難攻的集中兵力優勢破除了。而宋人因爲吳越人的封鎖，首先不可能得到援軍的補充——幾乎沒有淮北的宋軍有機會被運到淮南，少數幾次嘗試也遭到了吳越人巡防船隊的擊沉劫殺，只有極少數抽空檔的私下滲透成功了，然而因爲不成建制，在州城被圍的時候這些零星援軍也無法和友軍有效聯絡。最終，在五月的時候，壽州便易手了。
在淮南方向上，到上半年結束爲止，吳越軍隊陸續攻取了濠州、壽州、光州、黃州、蘄州五處州郡，幾乎把當年曾經屬於李重進過的整個淮南地區都給奪了回來，恢復了守江必守淮的戰略佈局。當然從殲滅宋軍有生力量方面來說，戰果倒是不大，宋人殿前司十六衛禁軍，上四衛騎軍在淮南五州攻略作戰中，被吳越人殲滅的僅有兩三千人，下十二衛步軍被殲滅者也不過六七千，這些主要都是因爲吳越國一開始佔據了偷襲之利，北宋朝廷在戰爭爆發之前重心恰好放在了平定蜀地內亂和穩定汴京確保權力交接順暢這兩點上，所以淮南相對來說本就是殿前司禁軍部署薄弱的所在，吳越人拿下這些地區沒有和宋軍最精銳人馬打硬仗。
其實，只要稍微回想一下錢惟昱起兵的時機，就不難理解這個契機的優越性了——當時全師雄剛好在漢中兵變，號稱聚衆十萬，自然可以吸收宋人大約兩三成殿前司禁軍兵力。但是因爲趙炅是殺兄篡位的，在調動了兩三成宋軍平叛後，他不得不梯度放出更多人防備自己人——畢竟漢中的北邊就是關中，如今趙炅雖然篡位了，但是他侄兒趙德昭並沒有過錯，趙炅也沒法把這個先帝嫡子殺了，人家還站着山南西道節度使，霸佔着關中一定的權力和影響。若是留關中的監督兵力比入川的少，誰知道趙德昭會不會萬一如何如何……同理，爲了防備放在關中的禁軍將領們萬一有對趙德昭同情的，所以趙炅在汴京和洛陽還得放比關中更多的禁軍留一手。這幾個方向的兵力一擠佔，導致了吳越人猝然法難之時，北宋在東南有一個普遍的短暫空虛被吳越人逮住了。
與淮南情況相似的，自然還有漢南了，漢南戰區的吳越軍乃是由林仁肇全權督統節制，也擁有大約七八萬人的親從都兵力。原本漢水以南、長江以北的荊南節度使高家的地盤，在周行逢高保勖死的時候是被北宋瓜分到了。如今因爲吳越水軍突然從鄂州突入漢水，並且在短短旬日之內徹底霸絕了漢水的制河權，漢水南部的郢州、復州、江陵、陝州、歸州五州之地也在上半年的時間內被吳越軍隊先後奪取。吳越軍隊最北端一直打到襄陽、樊城一帶，並且克復了襄陽城，只是因爲襄州是地跨漢水兩岸的大州，所以漢水北岸以樊城爲代表的部分土地還在宋人之手。在中路，越宋兩軍便一個據襄陽、一個據樊城，在那裡隔河相望轉入戰略對峙。